精實新聞 2013-08-02 11:13:57 記者 王彤勻 報導

今年全球造紙業景氣幾經波折，雖經過上半年漿價回溫，讓漿廠獲利稍獲喘息，惟中國大陸GDP成長不如預期，導致文紙今年需求疲軟，整體而言，今年造紙業上下游都顯得不夠旺。不過，今年造紙業中則以工紙廠表現最為一枝獨秀，包括正隆(1904)、榮成(1909)，受益於今年全球紙器產銷量仍看成長、工紙價格平穩，以及廢紙價格高檔已久，未來可望有下調空間，今年獲利成長看增。

觀察今年工紙廠的獲利走向，榮成已公布上半年財報，營收雖微幅年減0.02%為106.8億元，不過受益於工紙價格回溫，以及紙機生產效率持續改善，上半年稅後淨利達4.89億元，相較於去年同期的1300萬元大幅跳增，總計榮成今年上半年EPS達0.64元，遠遠優於去年同期的0.02元。

至於正隆雖尚未公告Q2自結獲利，但今年Q1營運成果也明顯較去年同期起色，雖單季營收僅微幅年增0.9%為103.72億元，不過歸屬於母公司稅後淨利的3.47億元，也較去年同期的1.69億元大幅跳增，而正隆Q1 EPS的0.32元，也遠優於去年Q1的0.16元。若觀察今年全球紙器(工紙下游)需求，正隆副董事長鄭人銘日前曾表示，今年確實感受到中國景氣有較差，而當地紙器跟往年每年都有差不多7%的產銷量成長相比，力道確實較緩。不過，若根據研調機構預估，今年中國大陸今年紙器產銷量應能撐住6%的成長，台灣紙器產銷量相較於去年也可望維持1~2%的成長，而全球紙器產銷量今年也有約3.3%左右的成長，因此今年紙器的需求仍可望向上。

至於工紙與廢紙價格方面，正隆總經理蔡東和則指出，台灣的廢紙價格還是有點偏高，不過因國內需求穩定，國內工紙廠還能撐著沒有問題。據了解，相對於國際廢紙平均價格約每公噸90~130噸美元，台灣廢紙價格幾乎都在每噸160美元以上，價差不小。不過他認為，工紙今年以來都還沒調過價，未來還有上漲空間，加上台灣廢紙價格也可望逐步回落至接近國際廢紙價格的水準，因此今年工紙廠的獲利結構仍可持續改善。

值得注意的是，市場也許擔心，今年文紙需求不彰，一方面除與外在景氣有關，一方面也是因為中國大陸文紙產能大量開出，導致價格直直落，類似的情形是否也會發生在工紙上？惟造紙業者認為，相較於文紙，工紙廠正隆、榮成於中國的擴產效益多半在明年才會有較顯著的發酵，因此今年應不至於產生供過於求的問題。

若以國內工紙廠擴產計劃而言，正隆歷經台中10號紙機於去年投產後，天津紙器新廠可望於今年底投產。而明年則預計再找新的紙器基地，目前初步規劃是合肥，預計明年中可投產。單座紙器廠產能完整開出後，估計在單月7~900萬平方米水準。

至於榮成無錫廠的3號紙機，雖於7月正式量產，不過是以生產高附加價值的工紙紙種(比方牛皮紙)為主，因此對工紙的平均價格反而是加分。隨著此部分產能開出，榮成對今年下半年的獲利走向也樂觀看待。估計產能完整開出後，無錫廠的年產能可望從約55萬噸成長至80萬噸。